В том числе это касается России, как одного из крупных производителей элементов, критичных для энергоперехода: лития, кобальта, меди, золота, платины и редкоземельных металлов.
По подсчётам агентства, за пять лет, с 2017 по 2021 годы, по всему сектору выявлено 165 инцидентов, связанных с национализацией, которые затронули 87 горнодобывающих компаний.
В эту категорию Morningstar относит не только сами факты передачи активов в собственность государства, но и разрывы контрактов с зарубежными горнодобывающими компаниями, забастовки и акции местных жителей, которые поддерживаются местными же властями.
Между тем перспективы рынка агентство оценивает как весьма оптимистичные в средне- и долгосрочной перспективе. Даже несмотря на некоторые ограничения поставок из-за геополитического напряжения объём рынка, в частности, золотодобычи вырастет с $204 млрд в этом году до $264 млрд к 2027-му, ожидает Morningstar.
Фундаментальная опасность в том, что большинство стран, где добывается 87 ключевых для «зелёного» перехода элементов, представляют собой государства с низкой, по оценке агентства, эффективностью управления и высокими геополитическими рисками.
Как рассказал ESG World автор профильного Telegram-канала «Металл и минерал», другие авторитетные провайдеры также оценивают риски национализации в горно-металлургическом секторе России как высокие, так что это консенсус-оценка.
«Пример, пожалуйста: «Башкирская содовая», 70 млрд руб, декабрь 2020 года. Из истории ещё — гневная речь Владимира Путина обрушила «Мечел» на треть в 2008 году, причём компания до сих пор так и не может восстановиться, а уже 14 лет прошло», — рассказал эксперт.
При этом, по его словам, если посмотреть шире по отрасли — взять в целом Energy&Resources, то есть плюс нефтегаз — «по сути он у нас за 22 года уже полностью квазигосударственный, кроме, может, ‘Новатэка’ и ‘Сургутнефтегаза'».
«За примером ЮКОСа далеко ходить не нужно. Вот поэтому такие риски и закладывают», — резюмировал собеседник нашего канала.
Справочно, вот здесь можно почитать доклад EY о рисках в глобальном горно-металлургическом секторе, а тут — аналитику от KPMG на этот же счёт.
